على الرغم من تباطؤ الإقراض المستدام في الربع الثالث، فإن السوق تظهر علامات الحياة والنضج المتزايد حيث تنتج المبادئ الأكثر صرامة معاملات أكثر مصداقية، وفقًا لـ ING.
وفقًا لبيانات LSEG LPC، انخفض حجم الإقراض المستدام البالغ 130.5 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث، والذي يشمل القروض المرتبطة بالاستدامة والقروض الخضراء، من 204.9 مليار دولار أمريكي في الربع السابق ولكنه ارتفع من 111.5 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023.
يسير الإقراض المستدام حاليًا على المسار الصحيح لتجاوز عام 2023 بعد تسجيل صفقات بقيمة 579.6 مليار دولار أمريكي في الأشهر التسعة الأولى من العام، مقارنة بـ 458.9 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي حيث يظل الطلب على SLLs ثابتًا وتستمر القروض الخضراء في النمو.
في فبراير 2023، قامت جمعيات التجارة العالمية الثلاث للقروض بتحديث المبادئ الطوعية للإقراض الأخضر والاجتماعي والمرتبط بالاستدامة في خطوة زادت من متطلبات الطموح والمادية في تحديد الأهداف والتحقق الخارجي. تباطأ الحجم استجابة لذلك، لكن التقارير القصصية تشير إلى أن الصفقات أصبحت الآن أكثر قوة.
قالت جيما لورانس باردو، رئيسة الاستدامة ومديرة الشؤون القانونية في رابطة سوق القروض: “لقد سمعنا أن قوة ومعيار القروض الصغيرة القادمة إلى السوق قد تحسن. أصبحت المبادئ الآن في وضع قوي وتحدد بشكل فعال النغمة لتحسين مصداقية المعاملات المصنفة. وهذا بدوره من شأنه أن يسهل توسع القروض الصغيرة مرة أخرى في عام 2025”.
وقالت لورانس باردو إنه من المتوقع نشر تحديث آخر لمبادئ القروض الخضراء والاجتماعية والمرتبطة بالاستدامة بحلول الربع الثاني من العام المقبل.
وعلى الرغم من تباطؤ الإقراض المستدام في الربع الثالث، رأى بنك ING أسبابًا للتفاؤل، بما في ذلك الأسماء الجديدة التي دخلت السوق، مع بعض الصفقات الكبيرة لمقدمي مراكز البيانات.
أغلقت شركة Switch، التي توفر الذكاء الاصطناعي والسحابة ومراكز البيانات، مرفق قاعدة اقتراض مرتبطة بالاستدامة بقيمة 4.25 مليار دولار أمريكي وزادت مرفق الائتمان المتجدد إلى 770 مليون دولار أمريكي في سبتمبر. أغلقت شركة Cyrus One، وهي شركة عالمية تمتلك مركز بيانات، مرفق ائتمان مستودعات مرتبط بالاستدامة بقيمة 7.9 مليار دولار أمريكي في يوليو والذي سيمول مشاريع التطوير الحالية والمستقبلية في الولايات المتحدة.
الشركات التي تعود إلى السوق لإعادة تمويل SLLs القائمة تضطر إلى تلبية معايير أعلى وتواجه التدقيق من فرق الاستدامة في البنوك أثناء تحديثها وتحديث مؤشرات الأداء الرئيسية، وخاصة حول انبعاثات النطاق 3 من القيمة الكاملة وسلاسل التوريد للمصدرين.
وقال آراش موجابي، رئيس قسم التمويل المستدام في المملكة المتحدة في ING: “عندما يكون ذلك ممكنًا، يجب أن نحاول دمج النطاق 3، لكن لا ينبغي أن يكون هذا عائقًا أمام المضي قدمًا”.
تتمتع الشركات التي تعود إلى السوق بخيار الاحتفاظ بمؤشرات الأداء الرئيسية الحالية وإضافة أهداف إضافية، أو تجديد صفقاتها لإضافة المزيد من مؤشرات الأداء الرئيسية المادية لتتناسب مع التقدم في استراتيجيات الاستدامة الخاصة بها أو إعادة هيكلة معاملاتها من الصفر بشكل أكثر شيوعًا.
تختار بعض الشركات وضع “SLLs نائمة” تسمح بتنشيط ميزات الاستدامة في وقت لاحق، وهو أمر مفيد بشكل خاص للشركات الأكبر حجمًا التي تعمل على إصلاح استراتيجيات الاستدامة وإعداد التقارير الخاصة بها استعدادًا لتوجيه إعداد التقارير الخاصة بالاستدامة للشركات وتضع مؤشرات أداء رئيسية جديدة على المستوى العالمي.
وقال موجابي: “إن أحد الأشياء التي نراها بالتأكيد هو ثلاثة مؤشرات أداء رئيسية مادية – فنحن نرى الكثير من الصفقات تتجه نحو هذا”.
وفقًا لمعايير إعداد التقارير المستدامة الأوروبية، فإن الاستعدادات لـ CSRD تدفع بشكل متزايد نهج الشركات تجاه التمويل المستدام قبل الإفصاحات الأولى في عام 2025 (للسنة المالية 2024).
لقد أنشأت معظم الشركات الكبرى بالفعل وحدات إدارية مسؤولة عن معلومات ESG ووضعت خططًا للاستدامة بأهداف متوسطة إلى طويلة الأجل، والتي ستستمر في تحسين القروض المستدامة جنبًا إلى جنب مع مؤشرات الأداء الرئيسية ESG والتقييمات المتاحة في السوق.
قال البنك الهولندي إن تغير المناخ، وخاصة الحد من الانبعاثات، هو الموضوع الأكثر تناولًا في قروض ING المرتبطة بالاستدامة، يليه التركيز على القوى العاملة مع مؤشرات الأداء الرئيسية التي تتناول في المقام الأول التنوع والشمول بالإضافة إلى الصحة والسلامة.
تعمل بعض عمليات إعادة تمويل SLL على توسيع نطاق الأدوات المرتبطة بالاستدامة. عملت ING كمنسق الاستدامة الوحيد لتحديث وتمديد 1.7 مليار دولار أسترالي من القروض المرتبطة بالاستدامة لشركة Ramsay Health Care في يوليو، والتي قامت بتحديث مؤشرات الأداء الرئيسية المتعلقة بالانبعاثات واستخدام الطاقة والطاقة المتجددة في الموقع واستدامة الموردين والأداء والتدريب على الصحة العقلية.
كما قام رامزي بتطوير استطلاع رأي حول صكوك الاستدامة، مما أدى إلى إنشاء إطار مشترك يمكن تطبيقه على جميع التمويلات المرتبطة بالاستدامة في المستقبل، بما في ذلك المشتقات والضمانات، مما يسمح بالوصول بشكل أسهل وأكثر كفاءة إلى الهيكل المرتبط بالاستدامة بمرور الوقت.
