إن وقود الديزل الحيوي وغيره من زيوت وقود الديزل المتجددة يحل محل كمية صغيرة ولكنها متزايدة من زيت الوقود المشتق من النفط في الولايات المتحدة، وخاصة في كاليفورنيا وأجزاء أخرى من الساحل الغربي.
ونتيجة هذا التغيير الذي تقوده السياسات هو أن نشاط التصنيع والشحن يرتبط بإجمالي النفط وزيت الوقود المتجدد المتوفر وليس فقط نواتج التقطير النفطية وحدها.
تُستخدم زيوت الوقود المقطرة مثل الديزل وزيت الغاز بشكل كبير في نقل البضائع والتصنيع والبناء، لذلك يرتبط الاستهلاك ارتباطًا وثيقًا بالدورة الصناعية.
وظل التحسن الدوري ضعيفا على مدى الأشهر الستة الماضية، حيث يعاني المصنعون من الرياح المعاكسة الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة للإنفاق على السلع المعمرة باهظة الثمن.
ولكن حتى لو اكتسب الانتعاش المزيد من الزخم، فمن المرجح أن تكون الزيادة النهائية في استهلاك نواتج التقطير النفطية أقل من المتوقع مع فقدان المزيد من الطلب على البدائل المتجددة.
وانخفض حجم زيت الوقود المقطر المشتق من النفط المقدم إلى السوق المحلية الأمريكية، وهو بديل للاستهلاك، إلى 3.9 مليون برميل يوميًا في فبراير 2024 من 4.0 مليون برميل يوميًا في نفس الشهر من عام 2023.
ولكن تم تعويض ذلك من خلال زيادة المعروض من وقود الديزل الحيوي وزيوت الوقود المتجددة الأخرى إلى 0.3 مليون برميل يوميا من 0.2 مليون برميل يوميا، وفقا لبيانات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA).
ظل إجمالي استهلاك النفط وزيوت الوقود المتجددة ثابتًا خلال العام الماضي، بما يتوافق مع الدلائل الأخرى التي تشير إلى أن المصنعين وشركات نقل البضائع يكافحون للخروج من الركود الطويل ولكن الضحل في 2022/23.
إن استبدال زيوت الوقود المتجددة بنواتج التقطير المشتقة من النفط هو الأكثر تقدمًا في الساحل الغربي، حيث اعتمدت كاليفورنيا لوائح على مستوى الولاية تتطلب الحد الأدنى من معدلات الخلط والاستخدام.
وعلى الساحل الغربي، انخفض حجم نواتج التقطير البترولية الموردة إلى 370 ألف برميل يوميًا في فبراير من 460 ألف برميل في نفس الشهر من العام السابق وأكثر من 530 ألف برميل في فبراير 2021.
وخلال الفترة نفسها، ارتفع حجم زيوت الوقود المتجددة الموردة إلى 170 ألف برميل يوميا من 90 ألف برميل يوميا قبل عام وأقل من 40 ألف برميل يوميا في عام 2021.
مخزونات نواتج التقطير
وقد انعكس التحول من استهلاك نواتج التقطير النفطية إلى زيوت الوقود المتجددة من خلال تحول مماثل في المخزونات (“إمدادات النفط الشهرية، تقييم الأثر البيئي، 30 أبريل/نيسان).
بلغت مخزونات نواتج التقطير النفطية الأمريكية 118 مليون برميل في نهاية فبراير، وهو ما يقل بمقدار 18 مليون برميل (-13٪ أو -1.14 انحراف معياري) عن المتوسط الموسمي السابق للعشر سنوات.
لكن نواتج التقطير البترولية تم استكمالها بـ 11 مليون برميل أخرى من مخزون وقود الديزل الحيوي وزيت الوقود المتجدد، ارتفاعًا من 8 ملايين برميل في الوقت نفسه في عام 2023 و7 ملايين في عام 2022.
وتقل المخزونات المجمعة من النفط ونواتج التقطير المتجددة بنحو 14 مليون برميل (-10% أو -0.84 انحراف معياري) عن المتوسط الموسمي لعشر سنوات، وتشبه إلى حد كبير المستويات في عامي 2023 و2022.
ومن منظور المخزونات المجمعة، فإن ميزان الإنتاج والاستهلاك أقل من المعتاد بشكل متواضع.
ويساعد العجز الصغير نسبياً في المخزونات المجمعة على تفسير سبب تراجع أسعار الديزل وفروق أسعار الكراك في الأشهر الأخيرة.
وقد تم تأجيل التسارع المتوقع في استهلاك زيت الوقود المقطر واستنفاد المخزونات بشكل متكرر حيث يكافح المصنعون لاستعادة الزخم.
وبلغ متوسط الأسعار الفورية المعدلة حسب التضخم لزيت الوقود منخفض الكبريت الذي تم تسليمه في ميناء نيويورك 107 دولارات فقط للبرميل في أبريل 2024، بانخفاض من 136 دولارًا في سبتمبر 2023 وارتفاعًا قدره 205 دولارات في مايو 2022.
من حيث القيمة الحقيقية، انخفضت أسعار الديزل بشكل أسرع من النفط الخام، مع تضييق علاوة الديزل أو انتشار الكراك إلى 22 دولارًا للبرميل في أبريل من 46 دولارًا في أغسطس 2023 وارتفاعًا يصل إلى 63 دولارًا تقريبًا في يونيو 2022.
وقد عاد الفارق المعدل حسب التضخم إلى ما يقرب من متوسط الخمس سنوات للفترة 2015-2019 قبل أن يؤدي جائحة فيروس كورونا والغزو الروسي لأوكرانيا إلى تعطيل السوق.
وخفضت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون مراكزهم المجمعة في وقود الديزل الأمريكي وزيت الغاز الأوروبي في ثمانية من الأسابيع الـ 11 الأخيرة، حيث باعوا ما يعادل 52 مليون برميل منذ 13 فبراير.
ونتيجة لذلك، تم تخفيض المركز المجمع إلى 35 مليون برميل (المئوية الرابعة والثلاثين لجميع الأسابيع منذ عام 2013) في 30 أبريل، بعد أن كان 87 مليونًا (المئوية الثالثة والسبعين) في 13 فبراير.
لقد تحول وضع الصندوق من الاتجاه الصعودي إلى الهبوطي بشكل طفيف حيث استنفدت مخزونات نواتج التقطير النفطية أقل بكثير من المعتاد لهذا الوقت من العام.
تشير أسعار الديزل الحالية وفروق الأسعار إلى أن الإمدادات ليست محدودة بشكل خاص، مما أدى إلى إبعاد بعض الحرارة عن سوق النفط الخام أيضًا، مما ساهم في تراجع أسعار برنت من أعلى مستوياتها الأخيرة في أوائل أبريل.
